Короткочасний заколот в Росії підняв українські активи на цьому тижні
Ставка на екзотичні українські боргові варанти, що належить Morgan Stanley Investment Management, пропонує одні з найбільших прибутків на ринках, що розвиваються, за останні три місяці.
Про це пише bloomberg.
Короткочасний заколот в Росії підняв українські активи на цьому тижні на ставках на те, що будь-який безлад серед російського вищого керівництва може піти на користь зусиллям президента Володимира Зеленського з підтримки економіки і проведення контрнаступу. Це зростання цін включало в себе варанти на ВВП, що виникли в результаті реструктуризації боргу 2015 року, які Morgan Stanley утримував, згідно з розкриттям інформації на початку цього року.
Облігації на суму 3,2 млрд $ з погашенням у серпні 2041 року, виплати за якими пов’язані з економічним зростанням, цього тижня підскочили до 40 центів за долар з 27 центів наприкінці березня. У вівторок облігації котирувалися на рівні 38 центів. Morgan Stanley купив частину облігацій згідно з квартальними даними про власників на Bloomberg від 31 березня.
Прес-секретар Morgan Stanley Investment Management, що базується в Нью-Йорку, відмовився коментувати купівлі облігацій і те, чи продали вони частину облігацій після зростання.
Суверенні доларові облігації України перевершили інші ринки, що розвиваються, і в цілому принесли понад 30% доходу в цьому кварталі, причому більша частина прибутку була зареєстрована в червні, згідно з даними, зібраними агентством Bloomberg. Корпоративні облігації також продемонстрували найкращу дохідність у своїй категорії. Суверенний доларовий борг країн, що розвиваються, за той самий період зріс на 1,8%.
- Дата публікації
Економічний прогноз
Навіть якщо не брати до уваги наслідки повстання в Росії на вихідних, економічні перспективи України почали виглядати дещо менш похмурими, ніж кілька місяців тому.
Хоча торгівля на українських ринках була неліквідною після того, як уряд заморозив виплати за зовнішніми облігаціями на суму 20 мільярдів доларів до 2024 року, облігації отримали підтримку завдяки перспективі збільшення західного фінансування, а також ініціативі використовувати заморожені російські активи для оплати відбудови.
«Всі ці пункти мають застереження, про які інвестори знають, але вони позитивні», — сказав Федір Багненко, керуючий директор з торгівлі цінними паперами Dragon Capital у Києві. «Події минулих вихідних в Росії додали оптимізму в середньостроковій перспективі».
У травні Міжнародний валютний фонд підвищив прогноз зростання економіки України на 2023 рік до 3% в порівнянні з попереднім діапазоном, який передбачав зростання на 1% в кращому випадку або скорочення. Goldman Sachs Group Inc. пішов ще далі, підвищивши свій прогноз зростання до 5,5% у звіті від 9 червня.
- Дата публікації
Умови оплати
Це має наслідки для власників ВВП-варантів, виплати за якими були прив’язані до певного рівня номінального ВВП, а також до умови, що реальне зростання має становити 3% або вище. Темпи зростання в Україні можуть різко підскочити під час потенційного відновлення, з сильним ефектом бази після руйнувань, спричинених атаками.
«Якщо ці прогнози будуть правильними, це призведе до виплат», — сказав Багненко про прогнози зростання до 5,5%.
В окремому звіті стратегів лондонського Morgan Stanley Джеймса Лорда та Невілла Мандіміки, опублікованому в понеділок, Україна згадується серед кредитів, які подобаються банку, посилаючись на позитивне співвідношення ризиків та винагороди за відновлення, а також на очікування стабілізації в економіці та боргових зобов’язаннях.
«Україна наголошує на необхідності утримувати приватний сектор на своєму боці через потребу в новому фінансуванні», — пишуть стратеги, обґрунтовуючи свої рекомендації, додаючи, що невизначеність залишається високою.
З іншого боку, потенційно великі виплати для інвесторів також становлять ризик для українського уряду, який відчуває нестачу коштів, тому минулорічна угода з кредиторами обмежила і відтермінувала деякі виплати.
«На додаток до жахливих гуманітарних втрат, вторгнення Росії в Україну продовжує чинити руйнівний вплив на економіку», — йдеться у звіті МВФ. «Незважаючи на це, українська економіка продемонструвала неабияку стійкість».